최태원 재산분할 다시 대법원으로…SK실트론 지분 29.4%도 변수

최태원 SK그룹 회장의 재산분할 소송이 다시 대법원 판단을 받게 되면서 향후 지급해야 할 금액과 자금 마련 방식에 관심이 커지고 있습니다.

특히 최 회장 측이 이해관계를 가진 SK실트론 지분 29.4%가 새로운 변수로 거론되고 있습니다. 단순 계산으로는 상당한 가치가 있지만 실제 현금화할 수 있는 규모는 여러 조건에 따라 달라질 수 있습니다.

재산분할액 9440억원 다시 판단

최태원 회장과 노소영 아트센터 나비 관장의 재산분할 소송은 최 회장의 재상고로 다시 대법원 심리를 받게 됐습니다.

앞서 재산분할 규모는 재판 과정에서 여러 차례 달라졌습니다. 1심에서는 665억원이었지만 항소심에서 1조3808억원으로 크게 늘었고, 이후 대법원의 파기환송을 거쳐 최근 파기환송심에서는 9440억원으로 결정됐습니다.

그러나 최 회장이 재상고하면서 9440억원 역시 최종 확정된 금액은 아니게 됐습니다.

SK실트론 지분 29.4% 주목

시장에서는 재산분할금 마련 과정에서 최 회장 측이 보유한 SK실트론 지분에 관심을 보이고 있습니다.

SK㈜는 지난달 SK실트론 지분 70.6%를 두산에 약 2조3000억원에 매각하기로 결정했습니다.

이 거래 가격을 최 회장 측이 보유한 29.4% 지분에 단순 적용하면 약 9500억원 수준의 가치가 나온다는 계산이 있습니다.

이 때문에 해당 지분이 재산분할과 관련한 자금 마련 과정에서 일정한 역할을 할 수 있다는 관측이 나온 것입니다.

단순 계산과 실제 현금 가치는 달라

다만 9500억원이라는 숫자를 실제 확보 가능한 현금으로 바로 받아들이기는 어렵습니다.

두산이 인수하는 SK실트론 지분 70.6%에는 경영권 확보에 따른 가치가 포함돼 있기 때문입니다. 따라서 경영권이 없는 29.4% 지분에 동일한 주당 가격을 적용할 수 있을지는 별도의 문제입니다.

또한 최 회장 측 지분에는 총수익스와프(TRS)와 관련된 정산 문제도 있습니다.

최 회장은 2017년 채권단이 보유하고 있던 SK실트론 지분 29.4%를 TRS 방식으로 확보했으며 당시 거래금액은 2535억원이었습니다.

실제 지분을 매각할 경우에는 TRS 정산을 비롯해 세금과 금융비용 등 다양한 요소를 고려해야 합니다.

SK㈜ 지분 매각 규모도 아직 미정

따라서 SK실트론 지분 가치만으로 재산분할금 9440억원을 모두 마련할 수 있다고 단정하기도 어렵습니다.

반대로 부족한 금액을 SK㈜ 지분 매각으로 충당할 것이라고 예상하는 것도 현재로서는 이릅니다.

가장 중요한 이유는 재산분할액 자체가 아직 확정되지 않았기 때문입니다.

최 회장은 SK㈜ 지분 17.90%를 보유하고 있어 향후 자금 마련 과정에서 주식 처분 가능성이 시장에서 거론돼 왔습니다. 다만 실제 매각 여부와 규모는 재판 결과와 자금 조달 방안 등에 따라 달라질 수 있습니다.

대법원 판단 이후 구체화될 전망

이번 재상고로 재산분할 규모는 다시 대법원의 판단을 받게 됐습니다.

동시에 SK실트론 지분의 실제 가치와 매각 가능성도 향후 자금 부담을 결정하는 중요한 요소가 될 전망입니다.

현재로서는 9440억원의 재산분할액이 최종 확정된 것도 아니고, SK실트론 지분 29.4%를 통해 9500억원을 그대로 확보할 수 있는 상황도 아닙니다.

향후 대법원의 판단과 SK실트론 지분의 실제 거래 조건, TRS 정산 및 세금 등을 종합적으로 살펴봐야 최 회장의 최종적인 재산분할 부담과 자금 마련 규모를 가늠할 수 있을 것으로 보입니다.